Trotz der allgemein exzellenten Marktsituation gebe es auch Schattenseiten: So seien die Preise für Top-Immobilien in A-Städten derzeit so hoch wie nie zuvor, da diese von den marktdominierenden Langfristinvestoren bevorzugt werden.
Pink erklärt: „Die Investoren suchen nach Märkten mit einer möglichst hohen Liquidität und sind auch bereit, hierfür eine Prämie zu zahlen.“ Folge dessen seien immer höhere Abwärtsrisiken, gepaart mit der immer kleineren Chance weiterer Anstiege.
„Nicht zu investieren ist dennoch eine ausgesprochen unattraktive Option, zum einen wegen potenziell entgangener Renditen, zum anderen könnte der Zyklus länger laufen, als es manche für möglich halten“, ergänzt Lemli.
Potenzial in der zweiten Reihe
Die klassische Makro-Strategie „Top-Büroobjekt in zentraler Lage der Top-Sieben-Städte“ ist laut Savills nach wie vor interessant für Langfristinvestoren, die bis in den nächsten Zyklus hinein investieren wollen.
Trotzdem sei es besonders für Investoren mit kurz- und mittelfristigen Anlagehorizont ratsam, auch alternative Anlagestrategien in Betracht zu ziehen. Wer einen stabilen Cashflow bei vergleichsweise hohen Mietrenditen anstrebt, für den können viele B- und C-Standorte attraktiv sein.
Viele dieser Städte der zweiten Reihe weisen sehr gute Fundamentaldaten und eine teilweise geringere Miet- und Renditevolatilität auf als die A-Städte. Die niedrige Marktliquidität und geringe Transparenz seien die großen Nachteile dabei.
Aus diesem Grund erfordere der Aufbau eines diversifizierten Portfolios einen gewissen Aufwand, zahle sich jedoch auch aus. Gerade Städte wie Leipzig, Offenbach oder Erlangen verfügen über ein tendenziell günstiges Rendite-Risiko-Profil, so Savills. (bm)
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