Eine weitere Anlageopportunität für Anleiheinvestoren sind Hochzinsanleihen. In einer Welt magerer Renditen bieten die chinesischen Papiere ein attraktives relatives Wertpotenzial gegenüber anderen High-Yield-Märkten. Die Asset-Klasse überzeugt mit guten Fundamentaldaten.
„Wirtschaft einen Schub verleihen“
Bei den Neuemissionen dominiert der Immobiliensektor, der für die Gesamtwirtschaft eine wichtige Rolle spielt. Die Immobilienverkäufe haben in den vergangenen Monaten stark angezogen, der Neubau ist jedoch zurückgeblieben.
„Wenn die Projektentwickler jetzt die Häuser bauen, die sie bereits verkauft haben, wird sich dies nicht nur auf den Arbeitsmarkt auswirken, sondern der gesamten Wirtschaft einen Schub verleihen“, so Briscoe.
Als Anleiheemittenten favorisiert er vor allem die großen Unternehmen der Branche. „Für chinesische High-Yield-Anleihen sehen wir einen interessanten Einstiegszeitpunkt im späten dritten Quartal. Wenn sich die Wirtschaft stabilisiert, könnten sich die Anleihe-Spreads verengen und für Kapitalwachstum sorgen“, erklärt Briscoe.
Aktien: Keine Angst vor Volatilität
Aktienanleger brauchen in China gute Nerven, denn die Volatilität dürfte nicht zuletzt aufgrund des Handelsstreits mit den USA anhalten. „Entscheidend ist es, die Volatilität zum eigenen Vorteil zu nutzen“, meint Bin Shi, Head of China Equities bei UBS Asset Management.
So sollten sich Investoren nicht verunsichern lassen, sondern sich auf die Fundamentaldaten konzentrieren. Beispielsweise erzielen Unternehmen des MSCI China gerade einmal 1,8 Prozent ihrer Umsätze in den USA. Auch makroökonomisch hat der Handelsstreit begrenzte Auswirkungen.
Nettoexporte machen nur zwei Prozent der chinesischen Wirtschaftsleistung aus, und US-Exporte haben einen Anteil von 19 Prozent an den Gesamtexporten.
„Sehen viel Spielraum für Wachstum
Shi fokussiert sich eher auf die heimische Nachfrage, die er langfristig vor allem durch vier Faktoren unterstützt sieht: den wachsenden Konsum, die anhaltende Urbanisierung, Automatisierung und Innovation sowie Chinas alternde Bevölkerung, die für eine hohe Nachfrage nach Dienstleistungen im Gesundheits- und Versicherungssektor sorgen wird.
