Welche Strategien erfreuen sich besonders großer Nachfrage?
Hier sind drei Strategien hervorzuheben. Dies ist zunächst die dem Fonds Allianz Flexible Bond Strategy zugrundeliegende Absolut-Return-Strategie. Diese Strategie ist durch einen restriktionsfreien Ansatz charakterisiert. Sie ermöglicht so ein hohes Ausmaß an Diversifikation innerhalb des gesamten Anleihe-Universums sowie eine negative Duration.
Daneben gibt es die Familie der Allianz Target Maturity Bond Fonds. Diese Laufzeitfonds verfolgen eine renditeorientierte Anlagestrategie und zielen auf einen regelmäßigen und prognostizierbaren Einkommensstrom ab.
Und schließlich ist der Fonds Allianz Advanced Fixed Income Short Duration zu nennen. Dieser Fonds strebt eine stabile Outperformance im kurzen Laufzeitsegment – ein bis drei Jahre – an und konzentriert sich auf das Anlageuniversum der europäischen Rentenmärkte.
Sind High-Yield-Anleihen trotz niedriger Zinsen attraktiv?
Insgesamt betrachtet sind die Bilanzen der europäische Unternehmen recht solide, und ihre Refinanzierungsstrategien sind auf Vorsicht ausgelegt. Die Kredit-Fundamentaldaten sehen ordentlich aus und die Refinanzierungsbedingungen sind vorteilhaft.
Eine verstärkte Übernahme- und Fusionstätigkeit wäre zwar ein potenzielles Risiko, derzeit sehen wir aber keine erhöhten Risiken durch Groß-Investitionen. Die Ausfallraten dürften auf absehbare Zeit niedrig bleiben.
Was den Markt für Hochzinsanleihen insgesamt betrifft, ist die Einengung der Zinsaufschläge vor allem auf die Jagd der Investoren nach Rendite und ein zu geringes Volumen an Primäremissionen zurückzuführen.
Die Nachfrage nach Hochzins-Unternehmensanleihen steigt weiter an. Dies auch deshalb, weil immer neue Kundengruppen in diese Anlageklasse investieren, um ihre durchschnittliche Portfoliorendite zu erhöhen und an dem positiven Momentum dieses Marktsegments teilzuhaben.
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