Der „geldpolitische Lockerungscocktail“, der von der chinesischen Zentralbank sowie den Finanzaufsichtsbehörden vorgestellt wurde, hat bei Investoren Hoffnung geweckt, dass diese Maßnahmen das Vertrauen stärken und die Stabilität auf den chinesischen Finanzmärkten erhöhen könnten.
Besonders bemerkenswert ist die angekündigte Möglichkeit, bis zu 142 Milliarden US-Dollar in die größten staatlichen Banken zu injizieren. Dies könnte die Liquidität auf dem Markt erheblich verbessern und insbesondere chinesische Onshore-Aktien stützen. Allerdings bleibt abzuwarten, ob diese Maßnahmen ausreichen werden, um ein signifikantes Wirtschaftswachstum zu erzielen.
Unsere Einschätzung ist, dass dieses Konjunkturpaket kurzfristig das Vertrauen der Investoren stärken könnte, aber für eine nachhaltige Erholung eine deutlich umfangreichere fiskalische Unterstützung notwendig ist. Der Einfluss auf den Konsum dürfte begrenzt bleiben, insbesondere da die Haushalte aufgrund der verschlechterten Beschäftigungsbedingungen und stagnierender Löhne voraussichtlich zurückhaltend bleiben werden.
Aktien, die derzeit besonders im Fokus stehen sollten, umfassen führende Unternehmen wie Alibaba, Tencent Holdings, Meituan Class B und BYD. Diese Unternehmen profitieren nicht nur von den internen Stimulimaßnahmen, sondern sind auch zentral für den langfristigen Aufschwung der chinesischen Wirtschaft positioniert. Ebenso bieten ChinaConstruction Bank Corp und Industrial & Commercial Bank of China interessante Chancen, da sie direkt von der geplanten Kapitalinjektion in staatliche Banken profitieren könnten.
Es wird entscheidend sein, wie schnell und effizient die angekündigten Maßnahmen umgesetzt werden. Sollten diese sich als erfolgreich erweisen, könnte dies auch Chancen für Investitionen außerhalb Chinas, wie etwa im Luxusgüter- oder Rohstoffsektor, eröffnen.
Maurizio Porfiri ist CIO bei der Maverix Securities AG.
