Zu Beginn des Jahres 2018 sei davon auszugehen, dass sich die nächste Phase des Gold-Bullenmarktes nähert, angetrieben von einem unterstützenden makroökonomischen Umfeld, niedrigen Realzinsen, einem schwachen US-Dollar, steigenden Staatsschulden, ungewisser Geldpolitik und einem steigenden Potenzial für geopolitische Instabilität.
Weiterhin erhöhen die aktuellen Marktbedingungen den Bedarf an Portfolio-Diversifizierung, Rekordbewertungen an den Aktienmärkten, während die historisch niedrige Marktvolatilität und Selbstzufriedenheit der Anleger zu steigender Goldnachfrage führen.
Phasen des Goldsektors
Seit dem Ende des Goldmarktes 2015 hat die Erholung des Goldsektors Bakersteel zufolge verschiedene Phasen durchlaufen: eine anfängliche Rallye zu Beginn des Jahres 2016, eine Korrektur Ende 2016 sowie eine Phase der Konsolidierung 2017.
Die Experten gehen davon aus, dass ein Ausbruch von Gold Ende 2017 den Beginn der nächsten Erholungsphase markierte. Da frühere Gold-Bullenmärkte erhebliche Anstiege des Preises gesehen haben, wie zum Beispiel ein Plus von 280 Prozent zwischen 2001 und 2008, sei davon auszugehen, dass der aktuelle Bullenmarkt noch lange nicht am Höhepunkt sei.
Die von den Goldproduzenten gebotene operative Hebelwirkung sei nach wie vor ein Hauptgrund für das weitere Engagement im Goldaktiensektor, ebenso wie das Potenzial einer Neubewertung derjenigen Unternehmen, die Kapitaldisziplin und Kostenkontrolle betreiben.
Die unterschiedliche Entwicklung der Goldproduzenten sei ein zentrales Merkmal der Konsolidierung des Goldsektors 2017 gewesen, weshalb nun ein aktiver Managementansatz am besten geeignet sei, um eine Outperformance in diesem Sektor zu erreichen.
Gute Chancen für Goldaktien
Obwohl Bakersteel keine Prognosen zum kurzfristigen Goldpreis macht, sind die Experten zuversichtlich was eine baldige Neubewertung des Goldes im Vergleich zu anderen Vermögenswerten angehe.
So sei überzeugendes Aufwärtspotenzial bei einer ausgewählten Gruppe von Produzenten zu erkennen, da diese gute Margen beim aktuellen Kassagoldpreis haben und einen operativen Hebel für steigende Goldpreise bieten.
Durch eine Bottom-up-Analyse des Sektors und die Beibehaltung eines wertorientierten Anlageansatzes seien im Bereich der Goldaktien derzeit erhebliche Chancen zu sehen. (bm)
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