Die Kombination aus robuster Wirtschaft und niedrigem Zinsniveau dürfte den Unternehmen auch 2018 in die Karten spielen. Im Euroraum gewinnt die Konjunktur zunehmend an Fahrt. Die nur langsame wirtschaftliche Erholung nach der Finanzkrise hat dazu geführt, dass viele der hiesigen Volkswirtschaften gegenüber anderen entwickelten Ländern noch über erhebliches Aufholpotenzial verfügen. Das anhaltend niedrige Zinsniveau stützt zusätzlich, trägt es doch durch günstige Refinanzierungskosten dazu bei, dass den Unternehmen unter dem Strich ein höherer Gewinn bleibt. Das Ergebnis: eine höhere Risikotragfähigkeit und weniger Unsicherheit für den Investor.
Weitere Verbesserung der Investitionsbereitschaft
Viele Konzerne haben das günstige Marktumfeld zwar bereits zur langfristigen Finanzierung genutzt. Angesichts der guten konjunkturellen Bedingungen könnte sich die Investitionsbereitschaft in den kommenden Monaten aber nochmals verbessern. Investoren sollten in diesem Umfeld auf solche Unternehmen setzen, die auf Basis ihres soliden Geschäftsmodells und stabiler Zahlungsströme über eine ausreichende Schuldentragfähigkeit verfügen, um etwaige Rückschläge verkraften zu können. Professionelle Investoren helfen mit einer Mischung aus intensiver Analyse und umsichtigem Risikomanagement bei der Selektion geeigneter Titel.
Stephan Ertz, Leiter Unternehmensanleihen bei Union Investment
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