Die Börsenkurse kleiner Unternehmen haben seit der Jahrtausendwende in Europa weit besser performt als Aktien größerer Gesellschaften. Kein Zufall, sagt Joelle Morlet-Selmer von der französischen Fondsgesellschaft Mandarine Gestion.
„Gerade in Europa bieten Small und Mid Caps oftmals Erfolgsgeschichten mit hohen Wachstumsraten und großem Innovationsreichtum. Das gilt sowohl für den Dienstleistungssektor als auch für den Industriebereich“, erklärt die Fondsmanagerin des Mandarine Unique Aktien Europa Small & Mid Caps.
Der Aktienindex Stoxx Small 200, in dem Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung gelistet sind, hat den Blue-Chip-Index Stoxx Europe 600, der Börsenschwergewichte führt, in elf Jahren neun Mal geschlagen.
In das Portfolio ihres Mandarine Unique Aktien Europa Small & Mid Caps kamen zuletzt beispielsweise Medizintechnikanbieter Biomérieux, Weltmarktführer In-Vitro-Diagnose, sowie Néopost, ein ebenfalls französisches Unternehmen, das ein Viertel der Frankiermaschinen weltweit herstellt.
Französische Titel bevorzugt
Morlet-Selmer sucht Anbieter, die „unique“ – also einzigartig – sind: Dazu zählen vor allem Geschäftsmodelle ohne börsennotierte Konkurrenz wie etwa jenes des Infrastrukturbetreibers Groupe Eurotunnel oder aber Weltmarktführer wie das schwedische Unternehmen Axis, das den Markt der Videoüberwachung dominiert. Die Mehrheit der ausgewählten Gesellschaften hat eine Größe zwischen 300 Millionen und fünf Milliarden Euro.
Wichtigster Investitionssektor sind Industrieunternehmen mit rund 40 Prozent Anteil am Fondsvermögen. Die Bereiche Konsumgüter und Dienstleistungen folgen, machen aber zusammen nur gut 20 Prozent aus. Der Home Bias von Morlet-Selmer und ihrer Co-Fondsmanagerin Diane Bruno ist unverkennbar: Nahezu ein Drittel der Investments sind Aktien französischer Unternehmen.
Das Team hat seit Auflage des Portfolios im März 2010 eine Performance von 21,5 Prozent erzielt. Der 2008 gegründete französische Asset Manager Mandarine Gestion managt insgesamt rund 1,9 Milliarden Euro. (mr)
Foto: Mandarine Gestion
