Das Rating
Das aktuelle Rating LV-Unternehmen betrachtet 13 Bilanzkennzahlen von 63 Lebensversicherungsgesellschaften über den vergangenen Fünfjahreszeitraum von 2018 bis 2022. Das Rating erlaubt somit belastbare Aussagen über die Erfolgs-, Bestands- sowie über die Sicherheitsgrößen der Gesellschaften, die jeweils in den Teilratings bewertet sind.
Bei der Auswertung der Unternehmensdaten werden vielschichtige Faktoren wie Wechselwirkungen der Bilanzkennzahlen berücksichtigt. Jede bewertete Gesellschaft wird im Vergleich zu den anderen Marktteilnehmern anhand eines Benchmark-Systems beurteilt, bei dem die Benchmarks im Zeitverlauf angepasst werden und Marktschwankungen mitberücksichtigt werden. Damit ist zu jeder Zeit sichergestellt, dass das Ratingergebnis die aktuelle Marktsituation widerspiegelt.
Das Gesamtrating zeigt eine leichte Verbesserung in der Sterneverteilung. 19 Gesellschaften sind mit der Bestbewertung von fünf Sternen ausgezeichnet. Das sind vier mehr als im letzten Ratingjahrgang. Dafür erhalten mit 26 Unternehmen sechs Gesellschaften weniger als 2022 eine Vier-Sterne-Bewertung. Mit drei Sternen belegen drei Unternehmen mehr als im vergangenen Jahr das Mittelfeld. Vier Versicherer und damit ein Versicherer weniger als 2022 erhalten die schlechteste Bewertung im Ergebnis mit nur zwei Sternen.
Teilrating: Erfolg
Im Teilrating Erfolg wird die Frage nach Geschäftserfolg und Anlageerfolg beleuchtet. Hierbei werden wesentliche Indikatoren bewertet, die die Ertragssituation des Unternehmens zeigen. Im Ergebnis zeigen sich 17 Gesellschaften besonders stark und erhalten fünf Sterne. Das sind vier Unternehmen mehr als im Vorjahr. Die Vier-Sterne-Riege hat um sechs Unternehmen abgenommen und ist mit 12 Gesellschaften belegt. 19 Versicherer erhalten drei Sterne, ein Versicherer mehr als im Vorjahr. Unverändert erhalten neun Versicherer zwei Sterne. Mit sechs Ein-Sterne-Bewertungen gibt es eine schlechte Bewertung mehr als im letzten Jahr.
Sechs Kennzahlen zeigen den Geschäfts- und Anlageerfolg der Unternehmen. Hierbei werden im Teilrating Erfolg wesentliche Indikatoren bewertet, die die Ertragssituation des Unternehmens zeigen.
Rückgang im Neugeschäft
Im Bereich der Erfolgskennzahlen zeigt sich aktuell durch einen Rückgang im Neugeschäft ein Anstieg der Kostenquoten, besonders bei den Abschlusskosten. Der Zinsanstieg führt insgesamt zu einem Rückgang der Bewertungsreserven, hauptsächlich sind im Saldo nur noch stille Lasten vorhanden. Das ist jedoch nicht weiter schlimm, da diese in der Regel nicht realisiert werden müssen.
Jedoch kommt es stellenweise zu Abgangsverlusten oder Abschreibungen, die die Nettoverzinsung verringern. Im Vergleich zum Vorjahr sinkt die Nettoverzinsung deutlich. Neben den Abgangsverlusten und Abschreibungen ist dafür vor allem das Ausbleiben der Realisation von Bewertungsreserven maßgeblich. Zunächst, weil kaum Bewertungsreserven mehr vorhanden sind, aber auch, weil die in den letzten Jahren aufgebaute Zinszusatzreserve in diesem Jahr dafür sorgt, dass weniger Zinserträge notwendig sind. Aufgrund der gestiegenen Zinsen musste die Zinszusatzreserve im Jahr 2022 nicht weiter aufgebaut werden.
Im Gegenteil: Bei fast allen Versicherern konnte sie wieder verringert werden. Daraus resultierten Erträge, die auch den Kunden zugutekommen. Nachdem im Vorjahr noch branchenweit rund 8,5 Milliarden Euro der Zinszusatzreserve zugeführt wurden, konnte die Zinszusatzreserve im Jahr 2022 um mehr als drei Milliarden Euro verringert werden.
Im Rating zeigt sich das durch eine gestiegene Überschussquote. „Trotz turbulentem Kapitalmarktumfeld besteht noch kein Grund zur Sorge, das zeigt die im Schnitt leicht angestiegene Zins-Überschussquote. Das Zusammenspiel von sinkenden Kapitalerträgen und verminderten Anforderungen aus Garantien und Zinszusatzreserve lässt die Versicherer also besser als im Vorjahr die Rechnungszinsanforderungen finanzieren“, bringt es Thorsten Saal auf den Punkt.
