Die BN & Partners Nous Vision GmbH, Gemeinschaftsunternehmendes Schweizer Vermögensverwalters Brem Neff & Partner sowiedes ?Insiderspezialisten? Volker H. Dietrich, geht mit einem neuen Aktienfonds an den Start. Der BN & Partner US Insight UI (ISIN DE000A0JEKW4) verfolgt eine quantitative und qualitative Investmentstrategie und baut auf den Transaktionen der so genannten Insider (Director?s Dealings) in den USA auf. Diese Personengruppe aus u. a. Vorstands- und Aufsichtsratsmitgliedern unterliegt einer strengen Meldepflicht gegenüber den Aufsichtsbehörden und muss private Transaktionen von Anteilen des eigenen Unternehmens innerhalb von zwei Arbeitstagen an die US-Finanzaufsicht SEC bekannt geben. Die Handelsaktivitäten der Corporate Insider waren bereits in den vergangenen Jahren ein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Marktentwicklung.
Zur Identifizierung geeigneter Kaufkandidaten verfolgt das Fondsmanagement einen mehrstufigen Investmentprozess. Kern der Auswertungen ist eine umfassende Datenbank aus mehr als 170.000 Entscheidern von über 20.000 Unternehmen, um die Top-Insider mit der größten Erfolgswahrscheinlichkeit für eine Investition zu sondieren. Im Datenpool sind alle erfassten Transaktionen dieser Zielgruppe seit 1986 enthalten. Die Evaluierung geeigneter Kaufkandidaten basiert auf mehr als 20 Einzelkriterien wie unter anderem der historischen Performance der Insider, dem Volumen der getätigten Transaktion im historischen Vergleich sowie der Transaktionshäufigkeit. Landet das System einen Treffer, kommt der betreffende Wert auf eine Watchlist und wird anschließend einer genauen Fundamentalanalyse unterzogen.
Zu den fundamentalen Bewertungskriterien zählen das Geschäftsmodell, die Finanz- und Gewinnsituation sowie die Branchen- und Gesamtmarktentwicklung. Ziel des Fondsmanagements ist dabei, unterbewertete Aktien herauszufiltern. Die Gewichtung einzelner Sektoren erfolgt anhand der Kauf- sowie Verkaufsraten der Corporate Insider in den entsprechenden Segmenten. Durch dieses Vorgehen kann sich der BN & Partner US Insight UI besonders in Schwächephasen vom Gesamtmarkt abkoppeln und auf mittlere Sicht Überrenditen gegenüber seinem Vergleichsindex erzielen.
Zur kontinuierlichen Beobachtung werden die Insider-Sentiments monatlichüberprüft. Der Auswahlprozess führt zu einer breiten Diversifikation über alleBranchen, wobei Titel mit einer Marktkapitalisierung unter 30 Millionen Euro (Micro-Caps) nur in Ausnahmefällen Eingang in das Portfolio finden. Einzelne Aktienpositionen an US-Titeln dürfen dabei nicht mehr als sieben Prozent sowie zum Kaufzeitpunkt nicht mehr als 3,5 Prozent des Fondsvolumens betragen. Für Branchen gilt eine Maximalgrenze von 35 Prozent. Finanzderivate werden nur zur Risikoadjustierung eingesetzt. Ziel des BN & Partner US Insight UI ist die Erzielung einer nachhaltigen Outperformance gegenüber seiner Benchmark. Der Vergleichsmaßstab besteht aus 30 Prozent S&P 500 Performance Index und 70 Prozent Dow Jones Wilshire 4.500 Performance Index.
Sollten die Corporate Insider gegenüber ihren Unternehmen negativ eingestellt sein und auf die Verkäuferseite schwenken, kommt dem Top-Down-Ansatz eine größere Bedeutung zu. Gemäß dem aktuellen Insidersentiment kann durch eine Erhöhung der Cash-Quote auf bis zu 30 Prozent die Korrelation zum Gesamtmarkt deutlich reduziert werden.
Der Ausgabeaufschlag für den Fonds beträgt fünf, die jährliche Verwaltungsvergütung 1,9 Prozent.
