Im Vorgriff auf die Indexaufnahme dürften – wie es auch bei anderen Märkten wie Pakistan der Fall war – die Aktienkurse steigen und die Finanzierungskosten sinken. Die niedrigeren Finanzierungskosten dürften die Fortschritte Saudi-Arabiens hinsichtlich der in seinem 2020 National Transformation Program und in der Saudi Vision 2030 dargelegten, hoch gesteckten Ziele für die wirtschaftliche Diversifizierung begünstigen. Eines dieser Ziele besteht darin, den Beitrag des privaten Sektors zum BIP bis 2030 von 40 Prozent auf 65 Prozent zu erhöhen. Dies ist eine erhebliche Änderung, die voraussichtlich Finanzierungen aus dem Ausland erfordern wird.
Chancen und Herausforderungen für Anleger
Anleger sollten jedoch selektiv vorgehen. In Saudi-Arabien bestehen enorme Chancen für Anleger, aber auch deutliche Herausforderungen, da die Welt mit Innovationen das Ölzeitalter hinter sich lässt und sich die Wirtschaft des Landes dieser Entwicklung anpasst. So bemerkte der ehemalige saudi-arabische Ölminister: „Die Steinzeit ging nicht aus Mangel an Steinen zu Ende und auch das Ölzeitalter wird enden, lange bevor der Welt das Öl ausgeht.“ Die Flut ausländischer Mittel, die nach der Aufnahme in den Index voraussichtlich ins Land fließen wird, könnte allen Akteuren Auftrieb verleihen. Unserer Einschätzung zufolge werden es aber vor allem jene Unternehmen nach ganz oben schaffen, die für den zugrundeliegenden Wandel gerüstet sind.
Charles Sunnucks ist Assistant Fund Manager Emerging Markets bei Jupiter Asset Management.
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