Seit seiner Unterzeichnung im Sommer 2022 hat Präsident Bidens grünes Subventionsprogramm Investoren und politische Entscheidungsträger auf der ganzen Welt beschäftigt. Das Gesetz verkörpert vielleicht die bedeutendste Veränderung bei umweltfreundlichen Investitionen im 21. Jahrhundert, indem es Finanzmittel in beispielloser Höhe in Solarpaneele, Elektrofahrzeuge und aufstrebende kohlenstoffarme Technologien wie Wasserstoff lenkt. Einigen Prognosen zufolge könnte allein der Inhalt dieses Gesetzes die US-Emissionen bis 2030 um 37 bis 41 % gegenüber dem Höchststand von 2003 senken.
In den Augen europäischer Politiker stellt dies eine direkte Herausforderung für die Führungsrolle der EU bei Nachhaltigkeit und grüner Innovation dar. Die Subventionen im Rahmen des Inflation Reduction Act sind großzügig und die potenziellen Auswirkungen weitreichend. Die Tatsache, dass diese Gelder nur Unternehmen zur Verfügung stehen, die in Amerika produzieren, führte zu weitreichenden Protesten seitens der führenden EU-Entscheidungsträger. Sie argumentieren, dass die Verfügbarkeit dieser Subventionen in den USA der umweltfreundlichen Industrie weltweit schweren Schaden zufügen wird, indem sie einen Anreiz für Unternehmen schafft, ihre Betriebe in die USA zu verlagern.
Einige dieser Befürchtungen scheinen sich bereits zu bewahrheiten. Volkswagen hat die EU gewarnt, dass US-Subventionen das Unternehmen dazu veranlasst haben, seine Expansion in Europa zu verlangsamen, und erklärt, dass Europa von den USA im Rennen um große Investitionen überholt wird. Ähnliche Ankündigungen gab es im gesamten Technologiesektor, auch von Tesla und dem neuen EU-Start-up-Unternehmen Marvel Fusion. Es ist klar geworden, dass eine europäische Antwort auf das US-Programm dringend notwendig ist, um den wachsenden grünen Technologiesektor auf dem Kontinent zu erhalten.
Ein Wettlauf an die Spitze
Wie die EU darauf zu reagieren gedenkt, ist noch weitgehend unbekannt, obwohl sie mit ihrem „Green Deal Industrial Plan“ im Februar und einem weiteren „Net Zero Industry Act“ Mitte März einen breiten Rahmen abgesteckt hat. Die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, hat die Absicht der EU erklärt, dass Europa im Wettbewerb bei der Bewältigung des Übergangs zu einer Netto-Null bei der Erzeugung von Treibhausgasemissionen an vorderster Front stehen soll.
Das bedeutet, dass es jetzt zu einem Wettlauf um die besten Plätze kommen könnte, wenn es darum geht, die für den Netto-Null-Übergang erforderlichen Investitionen, Unternehmen, Arbeitsplätze und Innovationen anzuziehen.
Bisher hat die EU signalisiert, dass sie sich für die Schaffung eines positiven und konsequenten Regelungsumfelds für grüne Technologien und Investitionen einsetzen wird, um Unternehmen die grenzüberschreitende Tätigkeit innerhalb der EU zu erleichtern und notwendige Baumaßnahmen zu beschleunigen. Zweitens hofft die EU, einen schnelleren Zugang zu Finanzmitteln zu schaffen, indem sie ihre Anforderungen an staatliche Beihilfen lockert und direkt in strategische Schlüsselindustrien investiert.
Die EU hat die Mitgliedstaaten bereits ermächtigt, mit den von den USA angebotenen Subventionen gleichzuziehen, um grüne Technologieunternehmen zum Bleiben zu bewegen, und der Wirtschaftsblock scheint bereit zu sein, weitere Anreize zu schaffen. Man hofft, dass die neue Gesetzgebung in Kombination mit den bestehenden Zielen des „Green New Deal“ bis 2030 bis zu 2,5 Millionen zusätzliche Arbeitsplätze schaffen und so die Entwicklung und das Wachstum der grünen Wirtschaft fördern wird.
Die europäische Antwort: Klüger werden
Die Antwort der EU auf den Inflation Reduction Act bietet die Möglichkeit, Finanzmittel auf intelligentere und gezieltere Weise zu schaffen. Obwohl das Gesetz sehr ehrgeizig ist, haben Kritiker zu Recht darauf hingewiesen, dass das US-Programm viele Bestimmungen enthält, die fossile Brennstoffe kontraproduktiv begünstigen. Darüber hinaus gibt es ein starkes Argument, dass viele der im Gesetzentwurf enthaltenen Subventionen in große, bestehende Unternehmen fließen werden, die nicht unbedingt eine Finanzierung benötigen, anstatt kleine und mittlere Unternehmen (KMU) zu fördern, bei denen zusätzliches Kapital für ihr Überleben und ihren Erfolg entscheidend sein könnte.
Da die EU über den weltweit größten und stabilsten Kohlenstoffmarkt verfügt, der mit den jüngsten angekündigten Reformen noch weiter ausgebaut werden soll, sowie über Förderprogramme wie RePowerEU verfügt, ist Europa im Besitz einer soliden Grundlage für eine grüne Investitionsplattform von Weltrang. Bereits jetzt werden jährlich fast 72 Milliarden Euro in grüne Technologieprojekte investiert. Der Ausbau dieser bestehenden Mechanismen durch eine intelligente, koordinierte Politik und Finanzierung wird entscheidend dazu beitragen, dass die EU ihren Wettbewerbsvorteil behält.
Mit einer intelligenten – ehrgeizigen und effizienten – Politik, die Schlüsselbereiche der grünen Wirtschaft fördert und an ihrer Verpflichtung zu einem gerechten Übergang festhält, hat die EU die Möglichkeit, vielleicht sogar die einzige Möglichkeit, ein globales Zentrum für Innovation und Wettbewerb im Bereich der grünen Technologien zu werden. Zwar kann die EU nicht mit den USA mithalten, was die wirtschaftliche Stärke angeht, aber sie kann ihre grüne Politik besser ausrichten und umsetzen. Durch die Unterstützung strategischer KMU´s und wirklich nachhaltiger grüner Technologien kann die EU die Fallstricke des Inflation Reduction Act vermeiden. Die Märkte werden sich die Details genau ansehen, aber auf beiden Seiten des Atlantiks ist die Gelegenheit offensichtlich: Es gab noch nie einen besseren Zeitpunkt, um in den Übergang zu investieren.
Autorin Stephanie Maier ist Global Head of Sustainable and Impact Investment bei GAM Investments.
