Für eine adäquate Risikoanalyse von Investmentplatzierungen müssen sie nationale und regionale Besonderheiten hinsichtlich demografischer und wirtschaftlicher Entwicklungen sowie die jeweiligen Standortqualitäten entsprechend berücksichtigen. Denn allein die Mietentwicklung ergibt laut Patrizia-Wohnungsmarktbericht in den einzelnen Ländern ein sehr heterogenes Bild. Während die baltischen Staaten Mietrückgänge im zweistelligen Prozentbereich und Irland Rückgänge im einstelligen Prozentbereich verzeichneten, entwickelten sich die Mieten in Belgien oder Spanien weitgehend konstant; in Tschechien stiegen die Mieten sogar deutlich. Auch Bevölkerungsentwicklung und Alterungstrend unterscheiden sich in den einzelnen Ländern signifikant. Zwar werden sie alle Staaten betreffen, doch in räumlicher Hinsicht keineswegs zeitsynchron auftreten. Beispielsweise soll bis 2050 das Medianalter in Schweden um 2,4 Jahre, in Polen um 12,8 Jahre ansteigen.
Nordeuropa übergewichten, Südeuropa untergewichten
Nach Erkenntnissen der Patrizia sollten bei pan-europäischen Portfolios die skandinavischen Märkte aufgrund ihres Potenzials übergewichtet, die südeuropäischen Märkte hingegen untergewichtet werden. Bestände in den größten europäischen Volkswirtschaften Deutschland, Frankreich und Großbritannien sind hingegen in ihrer Gesamtheit neutral zu gewichten. „Im Rahmen unseres Euro City Residential Fund I sind wir im schwedischen Markt aktiv und als erster nicht-skandinavischer Wohninvestor auch in den finnischen Markt eingetreten“, so Egger. Für Investments in Skandinavien sprächen die stabile Wirtschaftssituation und der zunehmende Urbanisierungsgrad. So steigen in den skandinavischen Ländern die Hauspreise wieder deutlich. Schweden wies im vergangenen Jahr sogar die beste Performance von Mietwohnimmobilien auf, was vor allem auf einer Wertsteigerung von rund zehn Prozent beruht.
Seite 3: Wie es auf dem deutschen Wohnimmobilienmarkt aussieht
