Axel Stiehler verantwortet bei Aquila Capital den Vertrieb von Sachwertfonds an private Investoren. Im Interview erläutert er, warum er sachwertbasierte Anlagen für die richtige Entscheidung im aktuellen und künftigen Umfeld an den Kapitalmärkten hält.
Cash.: Aktienindizes jagen derzeit von Allzeithoch zu Allzeithoch. Was spricht da für ein Sachwertinvestment?
Stiehler: Aktien bieten zweifellos durch ihr ständiges Auf und Ab phasenweise hohe Ertragschancen. Allerdings müssen die Investoren auch enorme Schwankungen in Kauf nehmen. Bei Sachwerten gibt es ebenfalls unterschiedlich attraktive Kaufzeitpunkte, die sich jedoch deutlich einfacher prognostizieren lassen, weil die Zyklen um ein Vielfaches länger und somit vorhersehbarer sind als auf den volatilen Aktienmärkten.
Nach den Erfahrungen der letzten Jahre scheint für deutsche Privatinvestoren der „Kapitalerhalt“ an erster Stelle ihrer Anlagekriterien zu stehen. Sie lassen ihr Vermögen auf dem Konto liegen….
…und verlieren damit Geld. Aktuell liegt der durchschnittliche Inflationswert bei zwei Prozent – das entspricht in etwa dem Mittel der Inflationsrate der Jahre 1992 bis 2012. In zehn Jahren schmilzt so ein Vermögen von 20.000 Euro auf 16.407 Euro. Nach Angaben der Bundesbank beliefen sich die Spareinlagen deutscher Privathaushalte im Jahr 2012 auf mehr als 600 Milliarden Euro.
Zusätzlich schüren die jüngsten Ereignisse in Zypern, nämlich Anleger an der Bankenrettung teilhaben zu lassen, Ängste vor Enteignung. Nachdem die Europäische Zentralbank unlängst den Leitzins auf historisch niedrige 0,5 Prozent gesenkt hat, sind auch die in Deutschland so beliebten Staatsanleihen uninteressanter geworden.
Zumal diese Anlageform ebenfalls an Sicherheit eingebüßt hat…
Die alte Formel „weniger Rendite ist gleich mehr Sicherheit“ gilt nicht mehr, wie das Beispiel Zypern ebenfalls verdeutlicht.
Und das ist bei sachwertbasierten Beteiligungsmöglichkeiten anders?
Sachwerte sind nicht per se gut oder schlecht, beziehungsweise riskant oder sicher. Der Anleger sollte das Anlageobjekt allerdings ebenso genau unter die Lupe nehmen, wie den Asset Manager, den Standort oder das Marktumfeld zum Erwerbszeitpunkt. Diese Kriterien lassen wichtige Rückschlüsse auf Qualität und Risikoprofil des Produkts zu.
Welche Rolle spielt die Verpackung?
Wer möglichst in vollem Umfang von den Chancen profitieren möchte, der sollte nach meiner Meinung der direkten Beteiligung über eine Investment KG den Vorzug vor einem Anleihekonzept oder einer Genussrechtsstruktur geben. Inflationsgeschützte Erträge bieten sie alle, denn die realen Investitionsobjekte haben einen eigenen Wert, der sich unabhängig von den Geldwertschwankungen entwickelt.
Seite zwei: Schwächstes Platzierungsergebnis seit Einführung der Statistik
