Welche Branchen profitieren besonders stark vom Trump-Sieg?
Der Markt wettet darauf, dass Trump vor allem den Energie- und Finanzsektor deregulieren und die Ausgaben für Bau und Erhalt der Infrastruktur ausweiten möchte. Zusammen mit der Rüstungsindustrie sowie Teilen der Pharmabranche sollten diese Sektoren also zu den Gewinnern gehören.
Verlieren können die Sektoren, die besonders auf den freien Austausch mit dem Ausland angewiesen sind, sofern Trump tatsächlich seinen protektionistischen Neigungen nachgeben sollte.
Wie stark sind die Auswirkungen der Trump-Politik für die europäische Wirtschaft?
Die direkten Auswirkungen auf Europa sind gering. Ein etwas stärkerer US-Dollar und eine künstlich angefachte Binnennachfrage in den USA verschaffen uns weitere Ausfuhrchancen.
Das könnte ausreichen, um unser Wachstumstempo in Deutschland für ein bis zwei Jahre um bis zu 0,2 und in der Eurozone um 0,1 Prozentpunkte zu erhöhen. Groß ist dieser Effekt allerdings nicht. Sollte der US-Kongress erwartungsgemäß das Trump’sche Fiskalpaket zurechtstutzen, würden wir insgesamt selbst in Deutschland wohl nur wenig davon merken.
Dem steht das Risiko möglicher Handelskriege gegenüber. Käme es zu einer protektionistischen Kettenreaktion nach dem Vorbild der frühen 1930er-Jahre, würden gerade weltoffene Länder wie Deutschland darunter weit mehr leiden als die USA. Letztlich sind diese Risiken aus deutscher und europäischer Sicht leider mindestens ebenso hoch wie die Chancen.
Interview: Tim Rademacher
Foto: Berenberg Bank
Lesen Sie das vollständige Interview in der aktuellen Cash.-Ausgabe 1/2017.
